汽车行业芯片短缺或持续到2023年

 据相关媒体报道，2020年在疫情冲击下全球汽车行业销量暴跌。疫情得到缓解且销量反弹时，汽车业界原本寄期望于能够实现“V”型复苏。然而不幸的是，疫情又卷土重来。

与此同时，该行业又陷入另一场危机，芯片短缺已席卷整个汽车行业，大众、福特、丰田、日产等制造商被迫关闭部分生产。更糟的是，惠誉分析师认为，这种情况有可能会持续到2023年，汽车行业“V”型复苏的希望再遭重挫。

传统汽车制造商能否成功实现电动汽车的转型，也令复苏蒙上阴影。知名投行摩根士丹利甚至认为，试图通过从传统燃油车转向电动汽车来实现生产方式变革的传统汽车制造商可能是在浪费时间，因为他们永远无法摆脱长期使用化石燃料，严重损害环境的法律诉讼所带来的风险，使投资于这些所谓的“传统”制造商变得危险。

该投行分析师亚当·乔纳斯在最近的一份研究报告中与一位致力于表示环境、社会和公司治理（ESG）的客户就这个问题进行了探讨。这位客户认为：“传统制造商试图推出自己的电动汽车，就像在放射性森林里种植一株娇嫩的兰花一样困难。”

乔纳斯在与通用和福特对话后发表的一份报告中表示，只要这两家汽车制造商还在继续生产传统燃油车，ESG投资者就不愿意承担这种无法量化，并可能会加剧的环境责任。所有的传统燃油车制造商大概都会碰上类似的情况。

根据报告，该投行目前正开始接触的一类新的投资者对传统燃油车业务的价值普遍持否定态度，并认为这种潜在的负面影响将超过整个公司的市值。乔纳斯在报告中补充了这一点，并表示传统制造商在生产传统燃油车的同时，成功过渡到电动汽车的机会是非常渺茫的。业内其他专家也对传统汽车制造商的前景持同样的观点，认为这类汽车制造商将在苹果、谷歌和亚马逊等资金雄厚的高科技公司的打击下一蹶不振。

也有分析师认为传统汽车制造商或在2021年取得不错的发展。不过，有分析师对此持不同的观点。伯恩斯坦分析师阿恩特·埃林霍斯特认为一些传统汽车制造商在2021年将会取得好成绩。埃林霍斯特表示，汽车行业不会一蹶不振，越来越多的投资者对这种负面说法持质疑的态度。该机构认为2021年汽车的销量将会有所提高。

埃林霍斯特强调汽车股正在被低估并且前景良好，这位分析师还在报告中给出了这种观点背后的依据：首先，疫情正在改变人们的生活方式，置身其间的每个人都感受到“汽车”才是应对疫情期间个人出行的最佳交通工具；其次，该机构坚信一些传统汽车制造商将在电动和联网出行领域发挥主导作用；最后，来自改进定价、成本管理和资本配置的行业自助将支持收益和现金流。

埃林霍斯特预计，当有势头时，部分传统制造商将能够应对向电动汽车和联网出行的转换。但如果芯片短缺持续下去，该趋势可能会被迫暂停，目前已有不少大型汽车制造商宣布长达一个月的生产放缓或停产。投行瑞银预计，所有主要制造商都将在2021年第一季度受到冲击。惠誉也认为这种情况可能会更加严重，并持续几年的时间。

惠誉在一份报告中表示，“很难确切估计芯片短缺将会持续多久，然而，根据惠誉的预测这种情况可能会持续到2023年初。”惠誉进一步强调，该行业未能将供应链从所谓的“准时化生产”模式升级到更加多元化的体系，而下一代汽车需要更多半导体，这可能在2021年导致汽车供应短缺，对销量增长构成风险。短缺正在冲击美国、欧洲、中国和日本的所有大型汽车制造商。根据惠誉的预测，2021年全球汽车产量预估将在2020年收缩19.3%的基础上仅反弹5%。

根据惠誉的预测，2021年全球汽车产量将在2020年预估收缩19.3%的基础上仅反弹5%。“V”型复苏遭挫，但销量将稳步提升。不过，尽管存在这些负面的声音，但仍有许多积极的销售预测。投资研究机构Evercore ISI对此持乐观态度。

该机构在一份报告中表示，全球增长在触底高于预期水平后，反弹速度强于预期。史无前例的财政和货币支持，加上全球在疫苗、治疗和个人安全防护措施方面的努力，减轻了这场百年一遇的冲击对经济和市场的影响。与此同时，疫苗推广、财政和货币支持的持续以及不确定性的普遍下降将有助于经济势头和基本面好转。

法国咨询公司Inovev预计，2021年欧洲销量将增长约9%，至1510万辆；2022年增长3%，至1550万辆，而2025年将达到1650万辆。该机构表示，“欧洲市场在2030年以前预计将难以回复到2019年的水平，但全球市场最早有望于在2024年回到2019年的水平。”